迈入“老龄化”的香飘飘，亟需通过产品创新来聚焦消费者的目光
出品
每日财报
作者
吕明侠
“一年7亿杯，杯子连起来可绕地球两圈”，作为速溶奶茶的鼻祖，“中国奶茶第一股”的香飘飘食品股份有限公司（.SH，以下简称:香飘飘），凭借魔性的广告语红遍大江南北，成为众多人80后、90后的青春回忆。
年，香飘飘在浙江省湖州市成立，主营业务为饮料，年在上海主板上市交易。然而素来就有“中国奶茶第一股”美誉的香飘飘，这几年却以肉眼可见的速度“沉沦”了。
香飘飘的杯装奶茶不再强势，其后推出的果汁茶产品发展也不达预期，内外可谓是举步维艰。如今欲打入轻食领域，轻食业务能否成为香飘飘业绩增长的新引擎？
业绩颓势早已显现，盈利能力落后同行
一年卖出7亿多杯，杯子连起来可绕地球两圈的豪言壮语你一定听过，但速溶奶茶的鼻祖，“中国奶茶第一股”的香飘飘，近年来的日子却不好过。
年，香飘飘营收和利润看起来似乎不错，其中年度营收39.78亿元，同比增长22.36%，净利润3.47亿元，同比增长10.39%。
还没来得及高兴，就被泼了盆冷水，短短三个月之后，业绩大跳水，净利润急转直下。
年一季报显示，报告期内，香飘飘营收下滑48.61%至4.3亿元，归属于上市公司股东净利润为亏损.87万元，扣非后净利润亏损.84万元。
对于第一季度的业绩大幅下跌，香飘飘也在公告中做出了解释称，一季度亏损主要是春节时间节点提前及季节性因素影响，突发疫情导致春节后续生产出货未达预期，以及学校开学时间一再延期导致即饮产品渠道铺货及动销较少。
将问题归咎于疫情并不具备说服力，受“宅经济”推动，不少食品企业的业绩在疫情期间获得较大幅度的增长。
《每日财报》注意到，同样受疫情影响，香飘飘在同类5个软饮料上市公司中，同期其他4家企业纷纷实现盈利，仅就香飘飘业绩受创最严重，业绩排名倒数第一。
数据显示，年一季度，排名第一的养元饮品净利润为5.26亿元，排名第二的承德露露净利润为1.82亿元、排名第三的维维股份为万元、而香飘飘净利润则是-万元。
与此同时，香飘飘的毛利率也在继续下行，与同类型公司相比还有一定的差距。养元饮品年、年毛利率分别为49.96%和52.83%，承德露露的毛利率则分别为50.76%和52.62%，香飘飘的毛利率分别为40.39%和41.2%。
随着今年经营业绩的下滑，香飘飘的财务压力大幅上升。截至今年一季度，香飘飘的资产负债率已经升至39%，处于历史最高点；与此同时，其经营性现金流为-4.78亿元。
巨额销售费用远超净利润，创新力严重不足
据香飘飘