白癜风精细化治疗 https://m.39.net/disease/a_9084749.html年12月开始新冠病毒开始扩散，正值中国最隆重的节日春节，大量的人口迁移，加快了病毒的传播。这个春节我们所有人过得都挺“揪心”的。在此期间呈现了很多感人落泪的英雄故事，却也对全国经济造成了很大的创伤。2月份PMI数据大幅下挫，制造业同比下滑27.44%，非制造业同比下滑45.49%，虽然3月份随着复工复产，指数有所回暖但市场对于1季度的GDP预期依旧比较差。在新冠的影响下2月3日上证指数低开8%，千股跌停后，否极泰来市场呈现一波拉升，但随后疫情的国际性扩散导致指数的第二次回落，在此影响下科技股等绝大部分个股全部出现调整，而它却拒绝调整逆势大涨了40%。它便是香飘飘，国内冲泡奶茶龙头。其市占率高达63.1%，是绝对的龙头行企业。从它的走势上看很明显新冠并没有对其造成大的负面影响，相反因为“宅”在家里反而促进了其产品销量。这也让我对其经营方式以及财务数据产生了兴趣，接下来我将全方面对其进行解析。主营业务以及模式香飘飘成立于年，是目前中国最大的杯装奶茶专业制造商之一，总部位于浙江湖州。公司于年成功上市，成为中国“奶茶第一股”。公司主要业务是奶茶产品的研发、生产和销售，主要产品为“香飘飘”品牌杯装奶茶、“Meco蜜谷”品牌果汁茶、“Meco牛乳茶”和“兰芳园”系列液体奶茶。公司产品品类丰富，可以覆盖和承接不同类型的消费需求。而从其产品品类的收入来看，最近几年新品类即饮系列果汁茶所占比例越来越重，逐步超越其经典系列，从数据上看，年经典系列的收入占比由86.60%下滑到33.93%。新品类果汁茶收入占比由6.18%上升到42.74%，这个收入的提升仅仅用了1年半的时间，增长超级快！香飘飘采取的销售模式是：以销售定产量+净销商净销，这样的销售模式不仅降低了公司的生产风险也一定程度上降低了自己在销售上的费用。因为像香飘飘这一类型的公司销售费用的占比往往都很大（后文会拆解财务指标）。从奶茶行业整个的产业链上看，公司位于产业链中游，因为其在行业话语权较大因此纵观整个产业链上公司的毛利率40%以上远高于上游原材料的28.52%以及下游的销售渠道的21.88%。因此从公司业务模式上可以看出公司业务的可持续性以及行业竞争力都是比较大的，这样形成了公司行业龙头的温床。财务数据解析从资产负债表看公司总资产方面连续5年保持着稳定增长，资产对于公司来讲是带来收入的主要因素，所以一个健康发展的公司资产应该保持着稳定的增长。从公司年年报来看，公司资产方面变动比较大的是在建工程，由年的83.91万增长至年的2.亿，查询其年年报